地产股有潜力短期需谨慎

上周五，上证综合指数下跌2.65%，盘中绝大多数板块出现大幅跳水，其中房地产板块跌幅居前，申万房地产行业指数下跌7.51%。除停牌个股外，板块内80余支个股只有新湖创业( 18.61,1.69,9.99%)涨停，个别股票有所上涨，其余个股几乎全线大跌，50余支个股跌停。由于多数板块此前已连续几日大幅下跌，而地产股上周三下跌5.22%，第二日又小幅上涨1.57%，相对而言跌幅较小，因此周五的下跌带有补跌因素。业内人士指出，股市利空为楼市带来利好，房地产板块有相对较高的投资价值，但同时也应注意高位存在的风险。

股价仍有上涨潜力

根据国家发改委和国家统计局的调查数据，今年4月份全国商品房价格环比上涨0.7个百分点，较前几个月有所加快。虽然国家一直在出台抑制房价的相关宏观调控政策，但在需求不断上升、而供给量相对减少的大趋势下，房地产企业所受到的整体影响并不是很大。

WIND资讯统计显示，5月份房地产板块累计涨幅平均为17.16%，而上证综合指数成分股累计涨幅平均仅为4.91%，地产股已经再度成为市场的领涨板块。一般而言，股市大幅上涨会促使一部分投资者率先获利回吐，投资楼市；而在牛市后期，由于赚钱效应不再凸现，也会有不少资金会被转而投入房地产，从而促进房价上涨。此外，人民币升值的加速，以及上市公司的中期业绩预增均将成为继续推高地产股的催化剂。

估值过高提防风险

另一方面需要注意的是，在去年至今大盘的几波行情中，地产股的估值水平已经较高。当前除个别公司外，在香港上市的中资地产股预测市盈率在12-20倍之间，市净率在2-4倍之间；而A股主要上市公司市净率则高达6-8倍。平均来看，A股地产股比在香港上市的中资地产股估值要高出大约1.5倍。

因此当前仍需警惕地产板块中隐藏的风险，可重点关注行业内或区域内的龙头公司，以及一些存在确定性资产注入预期的上市公司，如万科A( 18.20,-1.21,-6.23%)(000002)、招商地产( 48.98,-4.91,-9.11%)(000024)、中粮地产( 22.41,-2.49,-10.00%)(000031)等。此外，一批奥运地产股在大盘下跌时出现了逆市走强，后期将受益于奥运概念。

王璐 每日经济新闻