次贷风波虽有影响 市场仍属强势整理

　　美国次级债的风波本周越演越烈，道指跌破13000点，香港市场连续下跌，继周三、周四下跌，周五香港H股盘中曾下跌千点。海外市场的下跌终于终结了国内大盘蓝筹股的连续上扬，从而对国内的市场有一些影响。但国内市场相对比较封闭，跌幅相对有限，周四、周五虽沪市综指下跌约百点，但主要是由于大盘指标股的影响，大部分股票并未出现太大的下跌，市场本周仍属强势整理格局。

　　上周评述中曾提到海外市场的波动会对市场的短期有所牵制，但市场自身的运行趋势依然会得以维持。次级债虽来势凶猛，但对全球经济的打击可能不会过大，海外市场本周的反应有所过度。而对于国内市场，可能不一定是坏事，一方面促进了国内市场在前期上涨之后进行整固，另外可能会使国内市场的热点有所转变，投资者反而可能避免以往的赚了指数没赚钱的窘境。因此，我们对次级债的风波需要关注，但也不用过于悲观，国内市场的涨跌更多的由自身的状况决定。

　　本周统计局公布了7月份的CPI数据，不排除央行会再度加息，但对证券市场影响有限。另一方面，这也会促进国内居民理财意识和理财步伐的加快。在目前国内的理财品种相对缺乏的情况下，股票市场很有可能会成为首选，本周基金发行的火热也有所预示。

　　市场经过反复整理之后，有可能重新回到上扬的轨道之中，在国内大盘蓝筹股已普遍远高于同类香港H股价格的情况下，一些仍处在相对低位的绩优股有较强的补涨要求，也具有一定的安全性，投资者仍可关注。

　　国泰君安证券