次级贷影响A股的三种途径

　　■ 小贴士

　　友邦华泰积极成长基金经理秦岭松认为，美国次级债券问题的爆发和蔓延对国内市场的影响可能存在三种路径。

　　首先是对全球流动性的影响。次级债导致美国主要金融机构的风险资产在短期内增加，导致市场风险溢价提升，并推升市场利率水平。利率的升高对全球流动性有一定的抑制作用。中国相关行业的上市公司可能在短期内受到一定的负面影响。

　　次级债危机对国内的直接影响有限。中国的国有银行海外债券组合中可能持有少量的低等级债券。

　　另一方面，亚洲周边市场均受到负面影响，国内投资者心态也会受到一定的冲击；再加上 6 月份宏观经济数据仍然显示经济增长偏快，导致市场对央行调控的预期增强，国内市场的波动性在近期有可能加大。受全球流动性收紧的影响，短期流入中国的热钱速度可能放缓。