星新材料07年中期业绩快速增长

　　星新材料苯酚、丙酮业务以及环氧树脂业务收入和利润的大幅提升，弥补了有机硅业务收入和利润下滑，成为公司07年中期业绩大幅增长的主要动力，使得公司净利润同比增长46.61%。

　　星新材料(600299)2007年8月29日公布半年报，2007年1-6月公司实现每股收益0.4023元，每股净资产3.74元，净资产收益率10.76%；实现主营业务收入250，862.75万元，同比增长44.81%；实现净利润14，481.53万元，同比增长46.61%；不分配不转增。

　　分析师 指出，星新材料07年中期业绩实现快速增长，主要得益于中国对双酚A的反倾销初裁。正是由于此因素影响，带动国内双酚A价格的快速增长，同时也间接推动其原料苯酚、丙酮价格的上涨，苯酚丙酮业务收入和利润实现大幅增长，且环氧树脂类产品也有明显起色，进而共同推动公司业绩实现大幅增长。

　　期内，公司实现有机硅业务收入5.46亿元，同比增长0.45％，毛利率为29.86％，同比下滑16.18个百分点；苯酚、丙酮业务实现收入7.90亿元，同比增长73.31％，毛利率为15.84％，同比增加7.93个百分点；环氧树脂业务实现收入4.20亿元，同比增长16.64％，毛利率为13.90％，同比增加8.45个百分点；双酚A业务实现收入1.20亿元，同比246.91％，毛利率为3.00％，同比减少2.46个百分点。

　　分析师表示，公司有机硅业务、环氧树脂业务、苯酚和丙酮业务收入占比分别由06年同期的32.75％、21.71％和27.47％变为目前的22.06％、16.98％、31.93％，利润贡献占比分别由06年同期的84.94％、6.66％和12.24％变为目前的37.84％、13.55％和29.05％。可以看出，环氧树脂业务和苯酚丙酮业务的大幅好转不仅弥补了有机硅业务不利，并且也成为公司中期业绩大幅上涨的主要动力。07年上半年由于公司7万吨扩至10万吨有机硅扩建项目以及新建10万吨有机硅项目建设影响，有机硅开工率较低，且有机硅价格也有所下滑，进而直接该业务收入和利润。

　　星新材料目前主营业务颇多，产品包括有机硅、环氧树脂类、双酚A、苯酚、丙酮、PBT树脂及工程塑料，前些年，公司大多主营产品由于国外对我国的反倾销，造成公司整体盈利能力较低，不过近年来，公司的主营产品均得到我国商务部支持，对公司业绩起到较为积极的影响。

　　资料显示，我国商务部对有机硅和PBT树脂的反倾销分别于06年1月26日和7月22日做出终裁，对原产于日本、美国、英国和德国的进口初级形态二甲基环体硅氧烷征收反倾销税13％-22％，实施5年，而对原产于日本、台湾地区的进口PBT树脂征收6.24%—17.31%不等的反倾销税，期限也为5年，有利于保障国内PBT和有机硅产业良好的发展环境，公司也将从中受益。

　　另外，公司另一业务双酚A业务，目前产能4.5万吨，为国内最大的生产企业，06年由于受到国外双酚A的倾销影响，其业务收入和利润快速下滑，不过我国商务部已于2007年3月22日做出初裁，对原产于日本、韩国、新加坡和台湾地区的进口双酚A征收5.3％-37.1％，也刺激国内双酚A价格的回升。

　　同时，公司计划在南通新材料基地一期建设9万吨的双酚A、6万吨的PBT树脂和3万吨PBT改性材料，计划于2007年底陆续投产，此外，二期计划建设20万吨苯酚丙酮、5万吨聚碳酸酯和3万吨环氧树脂，对于公司未来业绩增长产生一定积极影响。

　　公司还拥有1万吨聚苯醚(PPE)和1，250吨感光材料的产能。其中PPE为属于技术含量高、应用广泛的新材料，同时国内唯一一家万吨级PPE装置，利润率也较为稳定。

　　公司2007年1-3月实现每股收益0.1140元，每股净资产3.56元，净资产收益率3.2%，主营业务收入114，155.29万元，同比增长53.54%，实现净利润4，088.74万元，同比增长16.10%。